Что такое опцион?

На финансовых рынках существует большое разнообразие контрактов, имеющих черты опционов, однако непосредственно термином «опцион» обозначаются строго определенные их категории. В данной статье, попробуем разобраться, что же такое опцион и как его можно выгодно использовать при торговле. Итак, что такое опцион?

Определение.

Опцион – это контракт, заключенный между двумя лицами, в соответствии с которым одно лицо предоставляет другому лицу право (но не обязанность) купить или продать определенный актив по определенной цене в рамках определенного периода времени.

Виды опционов

Как видно из определения, выделяются два вида опционов: опционы на покупку и на продажу. Опцион на покупку – «колл» – это контракт, дающий право покупателю выкупить у лица, продавшего опцион, обусловленное количество того или иного актива по фиксированной цене в течение определенного периода времени. Опцион на продажу – «пут» – это контракт, дающий его покупателю право продать продавцу опциона определенное количество того или иного финансового актива по определенной цене, в определенное время.

Покупатель

Лицо, которое получило опцион и таким образом приняло решение о будущей покупке или продаже, называется покупателем опциона. Покупатель должен платить за право покупки или продажи определенную премию – стоимость самого опциона. Лицо, которое продало опцион и будет в дальнейшем отвечать на решение покупателя, называется продавцом опциона.

Опционные контракты

У опционных контрактов есть четко определенный срок действия (срок жизни опциона). Если держатель опциона не исполнил его до истечения этого срока, контракт прекращает свое действие. Если держатель принял решение исполнить опцион, фиксируется соответствующая сделка купли-продажи. При этом опционы могут исполняться не только в момент экспирации, но и раньше этого срока. Выделяют европейские и американские опционы (отметим, что к географии эти названия не имеют отношения). Опцион европейского типа не может быть исполнен до наступления экспирации. Американский опцион исполняется в любое время до даты истечения. В отношении опционов применяется две цены: цена исполнения опциона (цена страйк) и цена самого опциона (премия). Участник рынка сначала определяет опцион с подходящей ему ценой исполнения, а затем цену самого опциона (премию), которую покупатель должен уплатить продавцу.

Определение цены

Цену опциона определяют на основе трех основных факторов:

• Расстояние между ценой страйк и текущей рыночной ценой базового актива
• Время до экспирации (истечения)
• Волатильность инструмента, лежащего в основе опциона

Чем больше времени осталось до экспирации, тем больше неопределенности в отношении того, где будет цена акции на момент исполнения опциона. Чем дольше опцион остается действующим – тем он дороже. Вообще, надо понимать, что опцион – это обесценивающийся актив: он теряет свою ценность с истечением времени. Разница между текущей ценой актива, лежащего в основе опциона, и ценой исполнения опциона, называют внутренней стоимостью опциона. Далее, разобравшись с тем, что такое опцион, перейдем к тому, для чего он может практически применяться на Форекс или на биржах. Существует множество стратегий применения опционов, они связаны как с хеджированием, так и со спекулятивными целями. Очевидно, что с помощью покупки опционов можно фиксировать цены в будущем. Спекуляция на опционах может быстро увеличить капитал за весьма короткий промежуток времени. Но при этом такие операции считаются высокорискованными. Кроме того, покупка опциона «пут» может хорошей альтернативой короткой продаже акций. В этом случае покупка опциона связана с меньшими рисками, чем короткая продажа. Также покупка опциона «кол» может быть полезна инвестору, если последний желает купить больший объем базового актива, чем может себе позволить в данный момент времени. В будущем инвестор может использовать свое право и купить базовый актив по фиксированной цене (конечно, в случае если цена на актив поднялась по сравнению с ценой страйк). В зависимости от того, какая ситуация сложилась на рынке к моменту исполнения опциона, различают следующие виды:

• Опционы в деньгах – т.е. опционы, которые могут быть исполнены с выгодой для держателя. Опционы колл бывают в деньгах, если цена базового актива выше цены страйк. А опционы пут – наоборот, если цена базового актива ниже цены страйк.
• Опционы около денег – ситуация, когда цена страйк идентична или очень близка к текущей цене базового актива.
• Опционы вне денег – ситуация прямо противоположная опционам в деньгах и не дающая держателю никаких выгод в случае исполнения опционного контракта.

Основная привлекательность опционов состоит в том, что для этих финансовых инструментов риск всегда ограничен. В случае неблагоприятного развития рыночной ситуации, держатель опциона может не исполнять его, и тогда его убыток будет равен цене премии, которую он уже уплатил продавцу контракта. Опционная торговля достаточно популярна среди трейдеров и инвесторов, поскольку позволяет увеличить эффект от движения базового актива (а соответственно – и потенциальный доход), не увеличивая при этом риски. Подводя итог, отметим, что обычно покупатели колл-опционов рассчитывают на рост актива и зарабатывают только в этом случае. Покупатели пут-опционов ожидают падения актива и зарабатывают тогда, когда это падение происходит. Опционы, которые торгуются на рынках, соответствуют следующим параметрам. Имеется:

• Базовый актив.
• Премия.
• Дата экспирации (истечения).
• Возможность исполнения.
• Цена исполнения (страйк).

Конечно, все нюансы, связанные с торговлей опционами не ограничиваются приведенной выше информацией. Однако для базового понимания того, что такое опцион, и как трейдер может использовать его в торговле, этого достаточно. В дальнейшем вникать в особенности и природу данного финансового инструмента каждый трейдер может самостоятельно в процессе торговли и в зависимости от своих целей и возможностей.